星空体育官网平台工程机械行业跟踪报告：挖机内需超预期出口降幅收窄“一带一路”与“欧美区”静待花开

　　星空体育网站入口据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2024年5月销售各类挖掘机17824台星空体育官网平台，同比增长6.04%，其中国内8518台，同比增长29.2%，较大幅度超过此前CME预期（此前预期同比+19%）。从累计角度来看，2024年1—5月，共销售挖掘机86610台，同比下降6.92%；其中国内45746台，同比增长1.81%，已实现由负转正。我们认为，随着未来基础设施投资持续改善和房地产开发投资降幅收窄，挖掘机械市场有望回升。另外，由于小挖的替人属性，预计未来2-3年小挖更新替换速度快于中大挖替换速度，但随着房地产回暖和专项债发行，中大挖销量降幅有望收窄。另外从设备更换周期角度来看，我们判断未来挖掘机销量在后续触底后逐步恢复状态。

　　据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2024年5月出口9306台，同比下降8.92%；2024年1—5月累计出口40864台，同比下降15.1%。我们认为核心原因有：1）需求：“一带一路”国家建设规划饱和，工程机械需求旺盛；“欧美区”为全球工程机械的最大市场，存量市场巨大。2）渠道：各龙头企业积极出海战略开花结果，主机厂海外销售渠道布局加速，国产设备性价比逐渐显现。3）售后:国内龙头企业补足海外售后低效问题，极大提升客户使用体验。

　　政策：上海发布“国二”非道路移动机械更新补贴征求意见稿星空体育官网平台，挖掘机最高补贴36万元

　　4月28日，上海市率先发布了关于公开征求《上海市鼓励国二非道路移动机械更新补贴资金管理办法》（征求意见稿）意见的公告，明确了上海地区国二非道路移动机械更新补贴的具体管理办法，《征求意见稿》提到国二非道路移动机械更新补贴金额依据机械类型等因素确定。分产品看，特大型挖掘机最高补贴36万元，大型挖掘机补贴13.8万元，中小型挖掘机补贴3.6万元，微型挖掘机补贴2万元。大型装载机最高补贴23.4万元星空体育官网平台，中型装载机补贴15.6万元，小型装载机补贴11万元。

　　工程机械行业周期底部边际向上，未来有望迎来内外销共振，投资价值显现，综合企业竞争力及估值情况，建议关注：柳工、三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压、山推股份等。

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